मॉरीशस में CIS क्लोज्ड-एंड फंड
मॉरीशस में Collective Investment Scheme (CIS) के रूप में संचालित एक क्लोज्ड-एंड फंड (CEF) एक निवेश वाहन है जो एक निर्धारित ऑफरिंग अवधि के दौरान पूंजी जुटाता है और निवेशकों को नियमित भुनाई अधिकार प्रदान नहीं करता। यह संरचना प्राइवेट इक्विटी, वेंचर कैपिटल, रियल एस्टेट और बुनियादी ढांचे जैसी अतरल संपत्ति वर्गों में निवेश के लिए विशेष रूप से उपयुक्त है।
Securities Act 2005 और Securities (Collective Investment Schemes and Closed-end Funds) Regulations 2008 के तहत, मॉरीशस में क्लोज्ड-एंड फंड Financial Services Commission (FSC) द्वारा प्रशासित एक सुपरिभाषित नियामक ढांचे से लाभान्वित होते हैं।
क्लोज्ड-एंड फंड की प्रमुख विशेषताएं
- निश्चित पूंजी आधार — ऑफरिंग अवधि के दौरान पूंजी जुटाई जाती है और उसके बाद निश्चित रहती है; कोई चल सदस्यता या भुनाई नहीं
- परिभाषित फंड जीवन — PE/VC फंडों के लिए आमतौर पर 7-12 वर्ष, संभावित विस्तार के साथ
- पूंजी कॉल — निवेशक अग्रिम में पूंजी प्रतिबद्ध करते हैं लेकिन निवेश अवसर उत्पन्न होने पर फंड आहरित किए जाते हैं
- वितरण वाटरफॉल — एक पूर्वनिर्धारित वाटरफॉल संरचना (पूंजी वापसी, पसंदीदा रिटर्न, carried interest) के अनुसार वितरित रिटर्न
- अतरल निवेश — उन संपत्तियों के लिए आदर्श जिनके लिए साकारीकरण से पहले लंबे होल्डिंग अवधि की आवश्यकता होती है
कानूनी संरचनाएं
सीमित भागीदारी
PE/VC क्लोज्ड-एंड फंडों के लिए सबसे सामान्य संरचना। कर पारदर्शिता प्रदान करती है और विश्व स्तर पर संस्थागत निवेशकों को परिचित है।
GBC लिमिटेड कंपनी
क्लोज्ड-एंड फंड के रूप में संरचित GBC, DTA पहुंच और आंशिक छूट व्यवस्था के माध्यम से 3% प्रभावी कर दर प्रदान करती है।
PCC संरचना
एकल फंड वाहन के भीतर कई निवेश रणनीतियां, सेलों के बीच अलग संपत्तियों के साथ।
नियामक ढांचा
| आवश्यकता | विवरण |
|---|---|
| लाइसेंस | FSC से CIS लाइसेंस |
| फंड मैनेजर | CIS Manager लाइसेंस होना चाहिए |
| कस्टोडियन | आवश्यक — लाइसेंस प्राप्त बैंक या कस्टोडियन |
| ऑडिटर | आवश्यक — वार्षिक ऑडिट |
| न्यूनतम निवेशक | कोई न्यूनतम नहीं (Professional Investor Fund: न्यूनतम USD 100,000 प्रति निवेशक) |
| रिपोर्टिंग | वार्षिक वित्तीय विवरण, FSC को त्रैमासिक रिपोर्ट |
निवेश रणनीतियां
- प्राइवेट इक्विटी — अफ्रीका, एशिया और वैश्विक स्तर पर buyout, growth equity, और mezzanine निवेश
- वेंचर कैपिटल — प्रौद्योगिकी और नवाचार में प्रारंभिक-चरण और विकास निवेश
- रियल एस्टेट — वाणिज्यिक और आवासीय संपत्ति पोर्टफोलियो, विकास परियोजनाएं
- बुनियादी ढांचा — ऊर्जा, परिवहन और दूरसंचार परियोजनाएं, विशेष रूप से अफ्रीका में
- प्राकृतिक संसाधन — खनन, कृषि और वानिकी निवेश
- संकटग्रस्त संपत्तियां — Turnaround और विशेष परिस्थिति निवेश
फंड जीवनचक्र
- फंडरेजिंग अवधि — निवेशक प्रतिबद्धताएं सुरक्षित करने के लिए 6-18 महीने
- निवेश अवधि — लक्षित निवेशों में प्रतिबद्ध पूंजी तैनात करने के लिए 3-5 वर्ष
- होल्डिंग अवधि — पोर्टफोलियो कंपनियों का प्रबंधन और विकास करने के लिए 3-7 वर्ष
- निकास अवधि — निवेशों से बाहर निकलने और आय वितरित करने के लिए 2-4 वर्ष
- wind-down — अंतिम वितरण, रिपोर्टिंग और फंड विघटन
कर लाभ
GBC के रूप में संरचित क्लोज्ड-एंड फंड मॉरीशस की अनुकूल कर व्यवस्था से लाभान्वित होते हैं:
- आंशिक छूट (80% deemed foreign tax credit) के माध्यम से 3% की प्रभावी कॉर्पोरेट कर दर
- मॉरीशस में कोई पूंजीगत लाभ कर नहीं
- संधि भागीदार देशों में निवेशों के लिए 45+ DTA तक पहुंच
- गैर-निवासी निवेशकों को वितरण पर कोई रोक कर नहीं
- सीमित भागीदारी के माध्यम से कर-पारदर्शी संरचनाएं उपलब्ध
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