Was ist eine Protected Cell Company?
Die Protected Cell Company (PCC) ist eine innovative Rechtsstruktur, die es ermöglicht, isolierte Compartments (Zellen) innerhalb derselben Rechtsperson zu schaffen. Geregelt durch den Protected Cell Companies Act 1999 und beaufsichtigt von der FSC, besteht die PCC aus einem zentralen Kern (Core) und einer oder mehreren geschützten Zellen (Protected Cells).
Das grundlegende Konzept ist die rechtliche Segregation: Die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten jeder Zelle sind rechtlich von den anderen Zellen und vom Kern getrennt. Ein Gläubiger einer Zelle hat keinerlei Zugriff auf die Vermögenswerte einer anderen Zelle. Dieser Schutz wird durch das Gesetz garantiert und bietet eine höhere Rechtssicherheit als eine reine buchhalterische Trennung.
Das Prinzip der PCC
Eine einzige Rechtsperson, mehrere isolierte Compartments. Jede Zelle verfügt über eigene Vermögenswerte, Verbindlichkeiten und Investoren, geschützt vor den Risiken der anderen Zellen. Ideal für Multi-Strategie-Fonds und Captive-Versicherung.
Aufbau einer PCC
Der Kern (Core)
Der Kern ist der zentrale Teil der PCC. Er hält die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, die keiner Zelle zugeordnet sind. Er gewährleistet die Gesamtgovernance der Struktur, einschließlich der Ernennung der Direktoren, der Verwaltung und der regulatorischen Compliance. Der Kern trägt in der Regel die gemeinsamen Kosten der Struktur (Management Company, Audit, FSC-Lizenz).
Die geschützten Zellen (Protected Cells)
Jede Zelle bildet ein eigenständiges Compartment mit eigenen Vermögenswerten, Verbindlichkeiten, Investoren und Strategie. Die Zellen werden durch einen eigenen Namen oder eine Nummer identifiziert und unterliegen einer separaten Buchhaltung. Jede Zelle kann ihren eigenen NAV, ihre eigene Anlagepolitik und ihre eigenen Aktienklassen haben.
| Element | Kern (Core) | Geschützte Zelle |
|---|---|---|
| Rechtspersönlichkeit | Die PCC als Ganzes | Keine eigene Rechtspersönlichkeit |
| Vermögenswerte | Nicht den Zellen zugeordnete Vermögenswerte | Der Zelle spezifisch zugeordnete Vermögenswerte |
| Verbindlichkeiten | Nur Verbindlichkeiten des Kerns | Nur der Zelle zugeordnete Verbindlichkeiten |
| Schutz | Den Gläubigern des Kerns ausgesetzt | Geschützt vor Gläubigern der anderen Zellen |
| Governance | Direktoren der PCC | Verwaltet durch die Direktoren der PCC |
| Buchhaltung | Konten des Kerns | Separate Buchhaltung pro Zelle |
Anwendungsbereiche der PCC in Mauritius
Multi-Strategie-Fonds
Jede Zelle stellt einen Teilfonds mit eigener Strategie (Aktien, Anleihen, Immobilien, alternative Anlagen), eigenem NAV und eigenen Investoren dar. Ein einziges Rechtsvehikel, ein einziger Verwaltungsrat.
Captive-Versicherung
Jede Zelle stellt ein separates Versicherungsprogramm oder einen anderen Kunden dar. Schadensfälle einer Zelle wirken sich nicht auf die Reserven der anderen Zellen aus.
Verbriefung
Jede Zelle ist mit einem anderen Vermögensportfolio (Forderungen, Darlehen, Immobilien) hinterlegt, was eine Risikoisolierung zwischen den Emissionen bietet.
Vermögensverwaltung mit mehreren Kunden
Jeder Kunde oder jede Familie profitiert von einer eigenen Zelle mit vollständigem Schutz ihrer Vermögenswerte gegenüber den anderen Zellen der Struktur.
Vorteile für Fondsmanager
- Ein einziges Rechtsvehikel für mehrere Anlagestrategien
- Deutliche Reduzierung der Verwaltungskosten im Vergleich zu getrennten Investmentfonds in Mauritius
- Isolierung der Performance: Eine unterdurchschnittliche Zelle beeinträchtigt die anderen nicht
- Flexibilität beim Hinzufügen oder Schließen von Zellen je nach Marktbedürfnissen
- Ein einziger Verwaltungsrat und ein einziger Satz von Gründungsdokumenten
- Bündelung der Governance-, Audit- und Lizenzkosten
Besteuerung der PCC
Die PCC kann eine Global Business Licence erhalten und vom gleichen Steuersystem wie die GBC profitieren:
| Steuerliches Element | Satz |
|---|---|
| Effektive Besteuerung (ausländische Einkünfte) | ~3 % (80 % FTC-Befreiung) |
| Zugang zu Doppelbesteuerungsabkommen | Ja (45 geltende Doppelbesteuerungsabkommen, MRA 2026) |
| Kapitalertragsteuer | 0 % |
| Quellensteuer — Dividenden | 0 % |
| Quellensteuer — Zinsen | 0 % |
| Steuerliche Behandlung der Zellen | Jede Zelle wird separat behandelt |
Jede Zelle erstellt ihre eigenen Jahresabschlüsse und kann eine unabhängige steuerliche Behandlung erfahren, was eine große Flexibilität in der steuerlichen Verwaltung der Gesamtstruktur bietet. Die fehlende Kapitalertragsteuer ist besonders vorteilhaft für Investmentfonds.
Gründungsprozess
Strukturierung und Dokumentation
Festlegung der Architektur der PCC (Anzahl der Zellen, Strategien, Zielinvestoren). Erstellung des Prospekts oder Offering Memorandum für jede Zelle.
Auswahl der Dienstleister
FSC-zugelassene Management Company, Wirtschaftsprüfer, Custodian (Verwahrstelle), Fondsverwalter, Compliance Officer. Verhandlung der Dienstleistungsverträge.
Due Diligence
KYC bei den Promotoren, Direktoren, Erstinvestoren und wirtschaftlich Berechtigten. Prüfung gemäß den AML/CFT-Anforderungen des FIAMLA 2002.
Gründung und Lizenzen
Einreichung der Gründungsdokumente beim Registrar. Antrag auf Global Business Licence und gegebenenfalls auf eine CIS-Lizenz (Collective Investment Scheme) bei der FSC.
Errichtung der Zellen
Registrierung jeder geschützten Zelle bei der FSC. Jede Zelle erfordert eine spezifische Genehmigung und eigene Dokumente.
Operationalisierung
Eröffnung der Bankkonten (eines pro Zelle, falls erforderlich), Einrichtung der Verwaltung, erste NAV-Berechnung und Aufnahme der ersten Investoren.
| Phase | Geschätzte Dauer |
|---|---|
| Strukturierung und Dokumentation | 2 – 4 Wochen |
| Due Diligence | 1 – 2 Wochen |
| Gründung und Lizenz | 2 – 4 Wochen |
| Errichtung der Zellen | 1 – 2 Wochen pro Zelle |
| Gesamt | 4 – 8 Wochen |
Kosten
| Posten | Indikativer Betrag (USD) |
|---|---|
| Gründung der PCC (einmalig) | 3.000 – 6.000 |
| Errichtung einer zusätzlichen Zelle | 1.000 – 2.000 pro Zelle |
| Jährliche FSC-Lizenz (PCC + Zellen) | 1.500 – 3.000 |
| Jährliche Management Company | 3.000 – 5.000 |
| Fondsverwaltung (falls zutreffend) | 2.000 – 5.000 |
| Jahresabschlussprüfung | 2.000 – 5.000 |
| Domizilierung | 500 – 1.500 |
| Jährliches Gesamtbudget | 5.000 – 10.000+ |
Für ein detailliertes Budget konsultieren Sie unseren Leitfaden zu den Gründungskosten.
PCC vs. getrennte Fonds: Vorteile im Vergleich
| Kriterium | PCC (Multi-Zellen) | Getrennte Fonds |
|---|---|---|
| Strukturkosten | Zwischen den Zellen gebündelt | Multipliziert mit der Anzahl der Fonds |
| Verwaltung | Zentralisiert (eine einzige Management Company) | Für jeden Fonds dupliziert |
| Governance | Ein einziger Verwaltungsrat | Ein Verwaltungsrat pro Fonds |
| Risikoisolierung | Ja (pro Zelle, gesetzlich garantiert) | Ja (durch getrennte Rechtsperson) |
| Flexibilität | Schnelles Hinzufügen/Entfernen von Zellen | Aufwendige Gründung/Auflösung von Rechtspersonen |
| Skalierbarkeit | Ausgezeichnet (marginale Kosten pro Zelle) | Begrenzt durch Fixkosten |
Regulatorische Anforderungen
Die PCC muss als regulierte Struktur verstärkte Pflichten erfüllen:
- Direktoren: mindestens 2 in Mauritius ansässige Direktoren (bei GBC), mit Erfahrung in der Fondsverwaltung
- Wirtschaftsprüfer: in Mauritius zugelassener Wirtschaftsprüfer, obligatorisch für die PCC und jede Zelle
- Custodian: zugelassene Verwahrstelle erforderlich für regulierte Investmentfonds (Verwahrung der Vermögenswerte)
- Berichterstattung: geprüfte Jahresabschlüsse für jede Zelle und für die PCC als Ganzes, bei der FSC eingereicht
- Prospekt: detailliertes Angebotsdokument erforderlich für Fonds, die Investoren offenstehen
- Laufende Compliance: AML/CFT, CRS, Annual Returns, Register der wirtschaftlich Berechtigten
- Bewertung: regelmäßige NAV-Berechnung nach den von der FSC genehmigten Methoden
PCC oder VCC? Wenn Sie ein variables Kapital mit flexiblen Zeichnungen und Rücknahmen benötigen (offener Fonds), kann die Variable Capital Company (VCC) besser geeignet sein. Die beiden Strukturen können auch kombiniert werden: eine PCC mit Zellen mit variablem Kapital.
Die dargestellten Informationen dienen nur zu Informationszwecken. Die Strukturierung einer PCC erfordert eine spezialisierte rechtliche und regulatorische Begleitung. Konsultieren Sie unsere Experten für eine individuelle Analyse Ihres Projekts.