Free float

Définition

Le free float, ou flottant boursier, désigne la part du capital d'une société cotée effectivement disponible à la négociation sur le marché ouvert. Il s'obtient en retranchant du capital total les actions détenues de manière stable et non destinées à être échangées à court terme : participations des actionnaires fondateurs ou de contrôle, blocs détenus par l'État ou par des entités publiques, actions d'autocontrôle ou auto-détenues, participations croisées entre sociétés d'un même groupe, ainsi que les titres soumis à un engagement de conservation (lock-up). Le free float s'exprime généralement en pourcentage du capital total ou du nombre total d'actions émises.

Cadre à Maurice

À Maurice, les marchés d'actions et d'obligations sont opérés par la Stock Exchange of Mauritius (SEM), tandis que la Financial Services Commission (FSC) assure la supervision du secteur des services financiers non bancaires, dont relèvent les activités de marché. Les règles d'admission et de maintien à la cote fixées par la SEM prévoient, parmi leurs conditions d'éligibilité, un niveau de flottant minimal propre à chaque compartiment de marché ; ce seuil dépend du segment de cotation concerné et doit être vérifié directement auprès de la SEM ou d'un professionnel agréé, au cas par cas, pour toute opération d'introduction en Bourse ou de maintien de la cotation.

En pratique

Le free float sert de référence à plusieurs usages courants : il conditionne l'éligibilité d'une société à certains indices boursiers, qui retiennent souvent une pondération calculée sur la seule capitalisation flottante plutôt que sur la capitalisation totale ; il constitue également un indicateur de liquidité pour les investisseurs, un flottant réduit se traduisant en général par des écarts de cours plus marqués et une exécution des ordres plus difficile. Pour un dirigeant ou un actionnaire de référence envisageant une cotation à la SEM, comme pour un investisseur évaluant une valeur mauricienne, il convient de distinguer le flottant du capital total détenu et de vérifier, selon le cas, les conditions d'éligibilité et de maintien applicables au compartiment visé auprès de la SEM ou d'un professionnel agréé par la FSC. Ces conditions, comme les modalités pratiques d'une opération sur le marché, ne peuvent être confirmées qu'au cas par cas et ne sont jamais garanties à l'avance.

Termes liés

La Stock Exchange of Mauritius (SEM) est l'opérateur des marchés actions et obligations sur lequel se négocie le flottant d'une société cotée à Maurice.

La Financial Services Commission (FSC) est le régulateur des services financiers non bancaires à Maurice, dont relève la supervision des activités de marché.

Termes associés