モーリシャスのCISクローズドエンドファンド
モーリシャスで集団投資スキーム（CIS）として運営されるクローズドエンドファンド（CEF）は、定義された募集期間に資本を調達し、投資家に定期的な償還権を提供しない投資ビークルです。この構造はプライベートエクイティ、ベンチャーキャピタル、不動産、インフラなどの非流動性資産クラスへの投資に特に適しています。
2005年証券法と2008年有価証券（集団投資スキームおよびクローズドエンドファンド）規則のもとで、モーリシャスのクローズドエンドファンドは金融サービス委員会（FSC）が管理する明確な規制フレームワークの恩恵を受けます。
3%実効税率
10年以上典型的なファンド期間
FSC規制監督
PE/VC主要用途
クローズドエンドファンドの主要な特徴
- 固定資本基盤 — 資本は募集期間に調達され、その後固定されます。継続的な申込や償還はありません
- 定義されたファンド期間 — PE/VCファンドでは通常7〜12年、延長可能
- 資本呼出 — 投資家は事前に資本をコミットしますが、投資機会が生じた際に資金が引き出されます
- 分配ウォーターフォール — 事前に定義されたウォーターフォール構造（資本回収、優先利回り、キャリードインタレスト）に従ってリターンが分配されます
- 非流動性投資 — 実現前に長期保有期間を必要とする資産に最適です
法的構造
有限責任組合
PE/VCクローズドエンドファンドで最も一般的な構造です。税務透明性を提供し、世界中の機関投資家に馴染み深い構造です。
GBC有限会社
クローズドエンドファンドとして構成されたGBCで、DTAアクセスと部分免除制度を通じた3%の実効税率を提供します。
PCC構造
セル間で資産が分離された単一のファンドビークル内での複数の投資戦略が可能です。
規制フレームワーク
| 要件 | 詳細 |
|---|---|
| ライセンス | FSCからのCISライセンス |
| ファンドマネージャー | CISマネージャーライセンスが必要 |
| カストディアン | 必須 — ライセンスを持つ銀行またはカストディアン |
| 監査人 | 必須 — 年次監査 |
| 最低投資家数 | 最低なし（プロ投資家ファンド：投資家1人当たり最低USD 10万） |
| 報告 | 年次財務諸表、FSCへの四半期報告 |
投資戦略
- プライベートエクイティ — アフリカ、アジア、グローバルでのバイアウト、成長株、メザニン投資
- ベンチャーキャピタル — テクノロジーとイノベーションへの初期段階および成長投資
- 不動産 — 商業・住宅不動産ポートフォリオ、開発プロジェクト
- インフラ — エネルギー、交通、通信プロジェクト、特にアフリカ
- 天然資源 — 鉱業、農業、林業投資
- 不良資産 — ターンアラウンドとスペシャルシチュエーション投資
ファンドのライフサイクル
- 資金調達期間 — 投資家コミットメント確保のために6〜18か月
- 投資期間 — 対象投資へのコミット資本展開のために3〜5年
- 保有期間 — ポートフォリオ企業の管理・成長のために3〜7年
- 投資回収期間 — 投資からの出口と収益分配のために2〜4年
- 清算 — 最終分配、報告、ファンド解散
税務上の優位性
GBCとして構成されたクローズドエンドファンドはモーリシャスの有利な税制の恩恵を受けます：
- 部分免除（80%みなし外国税額控除）を通じた実効法人税率3%
- モーリシャスではキャピタルゲイン税なし
- 条約相手国への投資のための45か国以上のDTAアクセス
- 非居住者投資家への分配への源泉徴収税なし
- 有限責任組合を通じた税務透明性構造が利用可能