Que es una Variable Capital Company?
La Variable Capital Company (VCC) es un vehículo corporativo especializado regulado por el Companies Act 2001 y el Securities Act 2005. A diferencia de una empresa estándar con capital autorizado fijo, el capital social de una VCC varia automáticamente según el valor liquidativo (NAV) de sus activos subyacentes.
Esto la convierte en la estructura ideal para fondos de inversión abiertos donde los inversores pueden suscribir nuevas acciones y reembolsar acciones existentes de forma continua, tipicamente al NAV por accion.
Características principales
- Capital social variable — El capital se ajusta automáticamente con suscripciones y reembolsos
- Sin aprobación judicial para reembolsos — Las acciones pueden reembolsarse al NAV sin necesidad de aprobación
- Acciones multiclase — Diferentes clases con diferentes derechos y comisiones
- Estructura paraguas — Multiples sub-fondos bajo una VCC, cada uno con patrimonio separado
- Precio basado en NAV — El precio de la accion refleja el valor real de los activos
VCC vs PCC para estructuras de fondos
| Caracteristica | VCC | PCC |
|---|---|---|
| Capital social | Variable (al NAV) | Fijo o variable |
| Mejor para | Fondos abiertos | Seguros, fondos cerrados |
| Reembolso | Automático al NAV | Según condiciones de celda |
| Sub-fondos/celdas | Si (paraguas) | Si (celdas) |
Casos de uso comunes
Fondos de inversión abiertos
El caso de uso principal. Los inversores pueden suscribir y reembolsar al NAV. Ideal para fondos mutuos, hedge funds y fondos multi-estrategia.
Fondos paraguas
Una única VCC puede albergar múltiples sub-fondos, cada uno con su propio objetivo de inversión y base inversora.
Vehículos de private equity
Las VCCs pueden adaptarse para private equity con llamadas de capital y distribuciones.
Constitución de una VCC
- Diseno del fondo — Definir estrategia de inversión, clases de acciones, condiciones de suscripcion/reembolso y estructura de comisiones.
- Constitución VCC — Registro ante el Registrar of Companies.
- Licencia FSC — Obtener la licencia de fondo correspondiente de la FSC.
- Nombramiento de proveedores — Designar administrador de fondos, custodio, auditor y gestor de inversiones.
- Documento de oferta — Preparar memorando de colocacion privada o prospecto.
- Lanzamiento — Abrir para suscripciones e iniciar operaciones de inversión.
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