Was ist eine Variable Capital Company?
Die Variable Capital Company (VCC) ist ein spezialisiertes Unternehmensfahrzeug gemäß dem Companies Act 2001 und dem Securities Act 2005. Anders als eine Standard-Gesellschaft variiert das Aktienkapital einer VCC automatisch basierend auf dem Nettoinventarwert (NAV) der zugrunde liegenden Vermögen.
Dies macht die VCC zur idealen Struktur für offene Investmentfonds, bei denen Anleger kontinuierlich neue Aktien zeichnen und bestehende Aktien zum NAV zurückgeben können.
Hauptmerkmale
- Variables Aktienkapital — Kapital passt sich automatisch mit Zeichnungen und Ruecknahmen an
- Keine Gerichtsgenehmigung für Ruecknahmen — Aktien können zum NAV ohne Genehmigung zurückgenommen werden
- Mehrklassen-Aktien — Verschiedene Klassen mit unterschiedlichen Rechten und Gebühren
- Umbrella-Struktur — Mehrere Sub-Fonds unter einer VCC, jeder abgeschirmt
- NAV-basierte Preisgestaltung — Aktienpreis spiegelt den wahren Wert wider
VCC vs PCC für Fondsstrukturen
| Merkmal | VCC | PCC |
|---|---|---|
| Aktienkapital | Variabel (zum NAV) | Fest oder variabel |
| Am besten für | Offene Fonds | Versicherung, geschlossene Fonds |
| Ruecknahme | Automatisch zum NAV | Gemäß Zellenbedingungen |
| Sub-Fonds/Zellen | Ja (Umbrella) | Ja (Zellen) |
Gaengige Anwendungsfälle
Offene Investmentfonds
Der primaere Anwendungsfall. Anleger können zum NAV zeichnen und zurückgeben. Ideal für Publikumsfonds, Hedgefonds und Multi-Strategie-Fonds.
Umbrella-Fonds
Eine einzelne VCC kann mehrere Sub-Fonds beherbergen, jeder mit eigenem Anlageziel und Investorenbasis.
Private-Equity-Vehikel
VCCs können auch für Private Equity mit Kapitalabrufen und Ausschüttungen angepasst werden.
VCC-Gründung
- Fondsdesign — Anlagestrategie, Aktienklassen, Zeichnungs-/Ruecknahmebedingungen und Gebührenstruktur definieren.
- VCC-Gründung — Registrierung beim Registrar of Companies.
- FSC-Lizenzierung — Entsprechende Fondslizenz von der FSC einholen.
- Dienstleisterbestellungen — Fondsadministrator, Verwahrer, Pruefer und Anlagemanager bestellen.
- Angebotsunterlage — Private-Placement-Memorandum oder Prospekt erstellen.
- Start — Für Zeichnungen oeffnen und Anlageoperationen beginnen.
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