모리셔스-인도: 세계에서 유례없는 역사적 가교
모리셔스와 인도의 관계는 국제 금융 세계에서 유례를 찾아볼 수 없습니다. 양국 간의 문화적·인적·경제적 유대는 19세기, 노예제 폐지 이후 수십만 명의 인도 노동자가 모리셔스에 도착했던 시기로 거슬러 올라갑니다. 오늘날 모리셔스 인구의 약 68%가 인도계 출신이며, 양국은 언어적(힌디어, 보즈푸리어), 문화적, 외교적으로 깊은 유대를 공유하고 있습니다.
금융적인 측면에서, 1982년 양자 조세조약은 모리셔스를 거의 40년 동안 인도의 제1위 외국인 투자국으로 만들었으며, 수백억 달러 규모의 포트폴리오 투자(FPI)와 직접투자(FDI)를 인도 아대륙으로 유입시켰습니다. 2016년 조약 개정에도 불구하고, 모리셔스는 2021년 체결된 CECPA로 더욱 강화된 강력한 전략적 입지를 인도 투자에 있어 유지하고 있습니다. 대표적인 구조화 방식은 모리셔스 지주회사를 통해 인도 지분을 보유하는 것입니다.
인도를 넘어, 모리셔스는 중국, 싱가포르, 말레이시아, 태국, 스리랑카, 방글라데시, 베트남 등 이 지역의 여러 국가를 포괄하는 조세조약 네트워크를 통해 남아시아 및 동남아시아 전역과의 유대를 발전시키고 있습니다.
모리셔스-인도 조세조약
모리셔스와 인도 간의 조세조약은 국제 금융에서 가장 중요한 수단 중 하나입니다. 1982년에 체결되고 2016년 의정서로 개정된 이 조약은 모리셔스 조세조약 네트워크의 일부이며, 모리셔스를 통해 구조화된 투자자들에게 여전히 상당한 혜택을 제공합니다.
조약의 변화: 2016년 전과 후
| 항목 | 2016년 이전 (원 제도) | 2016년 이후 (현행 제도) | 실질적 영향 |
|---|---|---|---|
| 인도 주식 양도차익 | 인도에서 면제(모리셔스 독점 과세) | 인도에서 과세(과세권 공유) | 인도-싱가포르 조약과 정합 |
| 채권·부채 상품 양도차익 | 인도에서 면제 | 인도에서 면제(변동 없음) | 모리셔스의 지속적 우위 |
| 배당 | 5~15% 원천징수 | 지분율에 따라 5~15% | 지분율 10% 이상 시 5% |
| 이자 | 가변적 | 최대 7.5% | 인도 국내세율(20%) 대비 인하 |
| 사용료 | 가변적 | 최대 15% | 인도 국내세율(20%) 대비 인하 |
| 기술 용역료 | 가변적 | 최대 10% | 경영 서비스에 적용 |
지속되는 조약상의 이점
채권 및 부채 투자
부채 상품(국채, 회사채, NCD)의 양도차익은 모리셔스 GBC를 통해 실현될 경우 인도에서 계속 면세됩니다. 이는 싱가포르, 홍콩, 룩셈부르크가 제공할 수 없는 독보적인 이점입니다. 인도 채권 중심 펀드의 경우 모리셔스가 최적의 관할지입니다.
인하된 원천징수세율
배당 5~15%(국내세율 20% 대비), 이자 7.5%(국내세율 20% 대비), 사용료 15%(국내세율 20% 대비). 이러한 상당한 세율 인하는 GBC가 유효한 TRC(세무거주자증명서)를 인도 원천징수의무자에게 제시할 경우 자동으로 적용됩니다. 정기적인 자금 흐름에 있어 상당한 절세 효과를 제공합니다.
모리셔스에서의 3% 실효세율
모리셔스 GBC가 수취하는 인도 소득(배당, 이자, 사용료, 수수료)은 DFTC를 통해 모리셔스에서 단 3%만 과세됩니다. 인도에서의 인하된 조약 세율과 결합하면, 전체 세부담은 직접 구조 또는 DFTC가 없는 관할지를 이용하는 구조보다 현저히 낮습니다.
투자 보호
모리셔스-인도 간 투자보호협정(BIT)은 투자자에게 양자 간 법적 보호를 제공합니다: 공정하고 형평성 있는 대우, 수용에 대한 보호, 자유로운 자금 송금, 국제 중재에 대한 접근입니다. 이러한 법적 안전망은 때로 예측하기 어려운 인도의 규제 환경 속에서 매우 소중합니다.
필수 조건 — 실체: 2016년 개정 이후 인도는 강화된 혜택제한조항(LOB)을 적용하고 있습니다. 조약의 혜택을 받으려면 모리셔스 GBC는 모리셔스에서 연간 최소 150만 루피(약 3만 3,000 미국달러)의 지출을 입증해야 하며, 명목회사(셸 컴퍼니) 또는 도관회사가 아니어야 합니다. 실제 경제적 실체(사무실, 인력, 모리셔스에서 이루어지는 경영상 의사결정)는 인도 과세당국에 대해 조약상 혜택을 주장하기 위해 필수적입니다.
CECPA: 새로운 통상의 지평
2021년 2월에 체결되어 2021년 4월에 발효된 포괄적 경제협력동반자협정(CECPA)은 모리셔스와 인도 간의 역사적인 자유무역협정입니다. 이는 인도가 아프리카 국가와 체결한 최초의 이 같은 협정으로, 모리셔스에 독보적인 경쟁 우위를 부여합니다.
협정의 범위
| 분야 | 내용 | 모리셔스 소재 기업의 이점 |
|---|---|---|
| 상품 무역 | 모리셔스산 제품 310개 품목에 대한 특혜 접근 | 관세가 인하 또는 철폐된 상태로 인도로의 수출(섬유, 설탕, 가공식품, 보석류) |
| 서비스 무역 | 서비스 115개 분야의 자유화 | IT, 금융, 헬스케어, 교육, 관광 및 전문 서비스 분야의 인도 시장 접근 |
| 투자 | 양자 간 투자에 대한 보호 및 촉진 | 기존 BIT를 보완하는, 양방향 FDI에 대한 강화된 프레임워크 |
| 인력 이동 | 전문 인력 이동의 원활화 | 모리셔스 전문 인력의 인도 취업 및 그 반대의 경우 취업 비자 발급 원활화 |
| 지적재산권 | 강화된 보호 체계(ADPIC+) | 양 관할지에서 상표, 특허 및 저작권에 대한 강화된 보호 |
| 원산지 규정 | 실질적 변형 기준 | 모리셔스에서 제조 또는 가공된 제품이 특혜를 받을 수 있는 가능성 |
독보적인 경쟁 우위: CECPA는 모리셔스를 인도와 완전한 자유무역협정을 체결한 유일한 아프리카 관할지로 자리매김시킵니다. 어떠한 경쟁 금융 중심지(싱가포르, 홍콩, 두바이, 룩셈부르크)도 아프리카 시장(SADC, COMESA)과 FTA를 통한 인도 시장에 대한 이러한 결합된 접근권을 갖추고 있지 않습니다. 아프리카와 인도에서 동시에 사업을 운영하고자 하는 기업에게 모리셔스는 비할 데가 없습니다.
아시아와의 조세조약
인도를 넘어, 모리셔스는 주요 아시아 경제권을 포괄하는 조세조약 네트워크를 보유하고 있어, 원천징수세율이 인하된 상태로 이 지역 전역에 대한 투자를 구조화할 수 있습니다.
| 국가 | 배당 | 이자 | 사용료 | 비고 |
|---|---|---|---|---|
| 인도 | 5~15% | 7.5% | 15% | CECPA 발효 중, LOB 조항 적용 |
| 중국 | 5% | 10% | 10% | 모리셔스 진페이(Jin Fei) 경제특구 |
| 싱가포르 | 0% | 0% | 0% | 매우 유리한 조약, 두 IFC 간 시너지 |
| 말레이시아 | 5~15% | 15% | 15% | 쿠알라룸푸르를 통한 아세안 시장 접근 |
| 태국 | 10% | 10~15% | 5~15% | 아세안 제조업·관광업 허브 |
| 스리랑카 | 5~15% | 10% | 10% | 지리적·문화적 근접성 |
| 방글라데시 | 10% | 10% | 10% | 고성장 신흥 경제국 |
| 베트남 | 가변적 | 가변적 | 가변적 | 급성장하는 제조업 경제국 |
| 파키스탄 | 10% | 10% | 10~15% | 인구 2억 2,000만 명 규모의 시장 |
| 네팔 | 5~10% | 10~15% | 15% | 남아시아의 신흥 경제국 |
모리셔스를 통한 인도 투자 구조화
모리셔스를 통해 구조화되는 인도 투자는 주로 세 가지 형태로 이루어지며, 각각 고유한 특징을 가지고 있습니다.
외국인 포트폴리오 투자(FPI)
절차
모리셔스에서 GBC 설립, 지정예탁참가자(DDP)를 통해 인도 증권거래위원회(SEBI)에 FPI Category I 또는 II로 등록. GBC는 인도 영구계정번호(PAN)를 취득하고 인도 예탁기관(CDSL 또는 NSDL)에 예탁계좌를 개설합니다.
이점
BSE 및 NSE 시장(주식, 채권, 파생상품)에 대한 접근. 조약을 통한 채권 양도소득세 면제. 배당에 대한 원천징수세 인하(5~15%). 인도 소득에 대한 모리셔스 실효 법인세 3%. Management Company를 통해 모리셔스에서 관리 및 컴플라이언스 수행.
외국인 직접투자(FDI)
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지주회사 GBC 설립
FSC 라이선스를 보유한 모리셔스 GBC 설립. 투자자 출자를 통한 자본금 조달. 자격을 갖춘 거주 이사 선임. MRA에 TRC 신청. GBC는 실질적인 경제적 실체(사무실, 인력, 연간 지출 150만 루피 이상)를 갖추어야 합니다.
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인도 투자
인도 기업(신설 또는 기존)의 자본 인수. 인도준비은행(RBI)의 FDI 관련 규정 준수: 허용 부문, 지분 한도, 자동 승인 경로 또는 사전 승인. RBI 의무 보고(FC-GPR, FC-TRS).
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관리 및 자금 회수
인하된 원천징수세율(국내세율 20% 대비 5~15%)로 배당 수취. 계열사 간 대출(ECB)에 대한 이자에 7.5% 원천징수 적용. 인하된 원천징수세율로 사용료 및 경영 수수료 수취. 이러한 모든 소득은 DFTC를 통해 모리셔스에서 3%로 과세됩니다.
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회수(엑싯)
인도 지분의 양도. 2016년 이후 주식 양도차익은 인도에서 과세됩니다(인도 양도소득세 적용). 부채·채권의 양도차익은 조약을 통해 인도에서 계속 면제됩니다. 양도 대금은 모리셔스로 송금된 후 원천징수 0%로 투자자에게 배분됩니다.
인도 중심 투자 펀드
인도를 겨냥한 많은 펀드가 FSC 라이선스 하에 모리셔스에 소재하고 있어, 모리셔스는 펀드 구조화를 위한 특별한 플랫폼이 되고 있습니다. 가장 일반적인 구조는 다음과 같습니다.
인도 중심 사모펀드
성장 단계의 인도 기업(중견기업, 성장자본, 바이아웃)에 투자하는 모리셔스 소재 폐쇄형 펀드 또는 유한파트너십. 연장 가능한 통상적 존속 기간 8~10년. 성과보수(carried interest)를 포함한 전형적인 GP/LP 구조. 모리셔스 Management Company가 관리 업무 수행.
벤처캐피털
핀테크, 헬스테크, 에듀테크, SaaS, 전자상거래 및 딥테크 분야의 인도 스타트업에 대한 자금 조달. SEBI 대체투자펀드(AIF) Category I로 등록하거나 FPI 경로를 통한 등록이 가능합니다. 인도의 벤처캐피털 생태계는 세계에서 가장 역동적인 시장 중 하나입니다.
채권 및 부채 펀드
인도 국채(G-Sec), 회사채 및 NCD(비전환사채)에 대한 투자. 핵심 이점: 조약을 통해 양도차익이 인도에서 계속 면제됩니다. 인도 채권 시장은 아시아 최대 규모 중 하나이며 매력적인 수익률을 제공합니다.
부동산 및 인프라
인도의 상업용·주거용 부동산, 인프라 프로젝트(도로, 에너지, 항만) 및 상장 REIT/InvIT에 투자하는 펀드. 인도 부동산 부문은 2,000억 미국달러 이상 규모의 시장으로 꾸준한 성장세를 보이고 있습니다.
모리셔스와 동남아시아
인도를 넘어, 모리셔스는 동남아시아 및 동아시아와의 유대를 적극적으로 발전시키며, 아프리카와 아시아를 잇는 가교로 자리매김하고 있습니다.
중국
배당에 대해 5% 원천징수세율이 적용되는 조세조약. 중국 컨소시엄이 개발한 모리셔스 진페이(Jin Fei) 경제특구. 일대일로(BRI) 구상 하에서 확대되는 통상 관계. 모리셔스를 통해 구조화되는 중국의 대아프리카 투자.
싱가포르
매우 유리한 조세조약(배당, 이자, 사용료에 대해 원천징수세율 0%). 두 금융 중심지 간의 자연스러운 시너지: 모리셔스는 아프리카를, 싱가포르는 아세안을 담당합니다. 범아프리카/아시아 그룹을 위한 모리셔스+싱가포르 결합 구조.
아세안
말레이시아, 태국, 베트남과의 조세조약을 통해 아프리카와 아세안을 잇는 가교 역할을 하는 모리셔스. 남남 통상 및 투자 기회. 모리셔스-인도 CECPA는 아세안(RCEP)과 연결된 인도 통상 생태계로 향하는 문을 간접적으로 열어줍니다.
동방정책(Look East Policy)
모리셔스 정부의 '동방정책(Look East)'은 아시아와의 경제적 유대를 강화하는 것을 목표로 합니다. 여기에는 새로운 조세조약 협상, 통상 회랑의 개발, 그리고 모리셔스 및 모리셔스를 통한 아프리카로의 아시아 투자 유치가 포함됩니다.
아시아 투자 분야의 전문성
당사의 팀은 모리셔스를 통한 인도 및 아시아 투자 구조화에 있어 투자 사이클 전반을 아우르는 깊은 전문성을 보유하고 있습니다.
- FPI/FDI 구조화 — 인도 투자를 위한 GBC 설립, TRC 취득, 필요한 실체 구축
- SEBI 등록 — DDP를 통해 인도 규제당국에 FPI(Category I/II)로 등록하기 위한 종합 지원
- 인도 중심 펀드 — 인도 시장(주식, 부채, 부동산, 인프라)을 겨냥한 CIS 및 CEF 구조화
- LOB 컴플라이언스 — 혜택제한조항을 충족하기 위해 필요한 경제적 실체의 구축 및 유지
- CECPA 활용 최적화 — 인도와의 상품 및 서비스 무역을 위한 CECPA 혜택 활용에 관한 자문
- 중국/아세안 구조 — 동남아시아 투자를 위한 중국, 싱가포르, 말레이시아와의 조세조약 활용
모리셔스를 통해 인도와 아시아에 투자하십시오
모리셔스는 상당한 세제 혜택, 조약에 대한 접근성, 그리고 세계에서 유례없는 CECPA를 결합하여 인도와 아시아 투자를 위한 대표적인 플랫폼으로 남아 있습니다. 아시아 투자 전략을 설계하려면 당사 전문가에게 문의하십시오.