Gestión de Fondos en Mauricio
Mauricio ha desarrollado un sólido ecosistema para la gestión de fondos, atrayendo a gestores centrados en África, India y los mercados emergentes. La licencia CIS Manager, expedida por la Financial Services Commission (FSC), autoriza a las entidades a prestar servicios de gestión de inversiones a Organismos de Inversión Colectiva (CIS) domiciliados en Mauricio.
La combinación de un tipo impositivo efectivo del 3% (a través del régimen de exención parcial GBC), el acceso a más de 45 CDI, los competitivos costes de explotación y una mano de obra cualificada hacen de Mauricio un domicilio atractivo para las sociedades gestoras de fondos. Más de 1.000 fondos de inversión están registrados en Mauricio, gestionados por equipos de gestión tanto locales como internacionales.
Licencia CIS Manager
Requisitos de la Licencia
Para obtener una licencia CIS Manager de la FSC, una entidad debe demostrar:
- Adecuación de capital — Capital mínimo no comprometido de MUR 1 millón (aproximadamente USD 22.000) o el 25% de los gastos de explotación anuales, el importe que sea mayor
- Directivos competentes — Al menos dos consejeros con experiencia relevante en gestión de inversiones, al menos uno de los cuales debe residir en Mauricio
- Función de cumplimiento — Un responsable de cumplimiento designado y procedimientos de cumplimiento documentados
- Gestión de riesgos — Marco de gestión de riesgos documentado y apropiado para la estrategia de inversión del gestor
- Plan de negocio — Plan de negocio detallado que incluya la estrategia de inversión, el mercado objetivo, la estructura de comisiones y las proyecciones financieras
- KYC/AML — Políticas y procedimientos integrales de AML/CFT
- Seguro de responsabilidad civil profesional — Cobertura aseguradora adecuada
Proceso de Solicitud
- Consulta previa — Evaluamos su plan de negocio, las cualificaciones del equipo y la estructura de capital para asegurarnos de que está listo para la solicitud ante la FSC
- Constitución de la GBC — Constituimos una GBC que actuará como sociedad gestora de fondos
- Solicitud ante la FSC — Preparamos y presentamos la solicitud de licencia CIS Manager con toda la documentación requerida (plan de negocio, manual de cumplimiento, políticas KYC, CV de los consejeros, etc.)
- Revisión de la FSC — La FSC revisa la solicitud, lo que habitualmente tarda entre 4 y 8 semanas. La FSC puede solicitar información adicional o aclaraciones
- Emisión de la licencia — Una vez aprobada, se emite la licencia CIS Manager y la empresa puede comenzar a prestar servicios de gestión de inversiones
- Lanzamiento del fondo — Con el gestor ya licenciado, el propio fondo puede constituirse y licenciarse
Estructura Operativa
Una sociedad gestora de fondos típica en Mauricio tiene la siguiente estructura operativa:
| Función | Responsabilidad | Ubicación |
|---|---|---|
| Comité de inversiones | Decisiones de inversión, asignación de cartera | Mauricio (requisito de sustancia) |
| Gestión de cartera | Gestión diaria de inversiones, ejecución de operaciones | Mauricio (con posible delegación) |
| Gestión de riesgos | Seguimiento de riesgos, cumplimiento de límites, pruebas de estrés | Mauricio |
| Cumplimiento | Cumplimiento regulatorio, AML/KYC, interlocución con la FSC | Mauricio |
| Relaciones con clientes | Comunicaciones con inversores, captación de capital | Mauricio y/o en el extranjero |
| Operaciones | Liquidación de operaciones, conciliación, informes | Mauricio (o a través del administrador) |
Delegación de la Gestión de Inversiones
La FSC permite la delegación de funciones de gestión de inversiones a un gestor de inversiones extranjero en virtud de un acuerdo de delegación, sujeto a las siguientes condiciones:
- La delegación debe ser aprobada previamente por la FSC
- El CIS Manager mauriciano conserva la responsabilidad y la supervisión sobre las funciones delegadas
- El gestor extranjero debe estar regulado en una jurisdicción reconocida por la FSC
- La entidad mauriciana debe mantener recursos y conocimientos suficientes para supervisar al delegado
- Las decisiones de inversión deben contar con la participación genuina de la entidad mauriciana (a efectos de sustancia)
Este modelo de delegación es habitualmente utilizado por gestores de fondos internacionales que desean domiciliar sus fondos en Mauricio manteniendo sus equipos de inversión existentes en Londres, Nueva York, Singapur u otros centros financieros.
Tipos de Gestores de Fondos en Mauricio
PE/VC Centrado en África
La mayor categoría de gestores de fondos en Mauricio. Firmas como Helios, Actis y Development Partners International gestionan fondos de private equity y capital riesgo centrados en África desde Mauricio. La combinación de CDI con países africanos, el tipo impositivo del 3% y la experiencia en fondos PE/VC hace de Mauricio el hogar natural para los gestores centrados en África.
Gestores India/Asia
Los gestores centrados en los mercados indios y asiáticos en general utilizan Mauricio como domicilio de sus fondos. A pesar de la modificación del CDI India-Mauricio de 2016, Mauricio sigue siendo atractivo para los ingresos por dividendos e intereses, los beneficios del CECPA y la eficiencia fiscal general.
Multi-Estrategia/Global
Los gestores de fondos globales utilizan Mauricio como plataforma rentable y bien regulada para sus estructuras de fondos internacionales. La estructura GBC con exención parcial proporciona un entorno operativo competitivo.
Gestores Inmobiliarios
Gestores que invierten en inmobiliario africano (comercial, residencial y de uso mixto) a través de estructuras holding mauricianas. La ausencia de impuesto sobre plusvalías hace de Mauricio una opción especialmente atractiva para los fondos de inversión inmobiliaria.
Normas de Conducta
Los CIS Managers deben cumplir estrictas normas de conducta establecidas por la FSC:
- Mejor ejecución — Ejecutar las transacciones en las condiciones más favorables para el fondo
- Gestión de conflictos — Identificar, revelar y gestionar los conflictos de interés
- Asignación equitativa — Distribuir las oportunidades de inversión de forma equitativa entre los fondos y los inversores
- Operaciones personales — Controlar y supervisar las operaciones personales del personal para prevenir el uso de información privilegiada
- Mantenimiento de registros — Mantener registros completos de todas las decisiones de inversión, transacciones y comunicaciones
- Política de valoración — Aplicar metodologías de valoración coherentes y justas
Honorarios y Costes
| Concepto | Rango habitual |
|---|---|
| Constitución de la GBC | USD 3.000 – 5.000 |
| Licencia CIS Manager (tasa FSC) | USD 3.000 – 5.000 |
| Tasa anual de licencia FSC | USD 1.950 |
| Configuración del cumplimiento (manual, políticas) | USD 3.000 – 8.000 |
| Cumplimiento/administración anual | USD 5.000 – 15.000 |
| Espacio de oficina (compartido, Ebene) | USD 500 – 1.500/mes |
Sustancia para Gestores de Fondos
Los gestores de fondos deben demostrar una genuina sustancia económica en Mauricio. Esto implica contar con profesionales de inversión cualificados sobre el terreno, celebrar reuniones del comité de inversiones en Mauricio y mantener una infraestructura adecuada. La FSC examina la sustancia durante el proceso de licenciamiento y a través de la supervisión continuada.
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