Free float

Definitie

De free float, of beursvlottend kapitaal, duidt het deel aan van het kapitaal van een beursgenoteerde vennootschap dat daadwerkelijk beschikbaar is voor verhandeling op de open markt. Het wordt verkregen door van het totale kapitaal de aandelen af te trekken die op stabiele wijze worden aangehouden en niet bestemd zijn om op korte termijn te worden verhandeld: deelnemingen van oprichtende of controlerende aandeelhouders, blokken aangehouden door de staat of publieke entiteiten, ingekochte of zelf aangehouden eigen aandelen, kruisparticipaties tussen vennootschappen van eenzelfde groep, alsook effecten die onderworpen zijn aan een lock-upverbintenis. De free float wordt doorgaans uitgedrukt als percentage van het totale kapitaal of van het totale aantal uitgegeven aandelen.

Kader op Mauritius

Op Mauritius worden de aandelen- en obligatiemarkten beheerd door de Stock Exchange of Mauritius (SEM), terwijl de Financial Services Commission (FSC) toezicht houdt op de sector van niet-bancaire financiële diensten, waaronder de marktactiviteiten vallen. De door de SEM vastgestelde toelatings- en handhavingsregels voor notering voorzien, onder hun toelaatbaarheidsvoorwaarden, in een minimaal flottant-niveau eigen aan elk marktsegment; deze drempel hangt af van het betrokken noteringssegment en moet rechtstreeks bij de SEM of bij een erkende professional worden geverifieerd, per geval, voor elke beursintroductie of handhaving van de notering.

In de praktijk

De free float dient als referentie voor verschillende gangbare toepassingen: hij bepaalt de toelaatbaarheid van een vennootschap voor bepaalde beursindices, die vaak een weging hanteren berekend op basis van enkel de vlottende marktkapitalisatie in plaats van de totale marktkapitalisatie; hij vormt ook een liquiditeitsindicator voor investeerders, waarbij een beperkt flottant zich doorgaans vertaalt in grotere koersverschillen en een moeilijkere orderuitvoering. Voor een bestuurder of referentieaandeelhouder die een notering op de SEM overweegt, zoals voor een investeerder die een Mauritiaanse waarde evalueert, is het van belang het flottant te onderscheiden van het totaal aangehouden kapitaal en, naargelang het geval, de toepasselijke toelatings- en handhavingsvoorwaarden voor het beoogde segment te verifiëren bij de SEM of bij een door de FSC erkende professional. Deze voorwaarden, evenals de praktische modaliteiten van een marktverrichting, kunnen enkel per geval worden bevestigd en zijn nooit vooraf gegarandeerd.

Verwante begrippen

De Stock Exchange of Mauritius (SEM) is de beheerder van de aandelen- en obligatiemarkten waarop het flottant van een op Mauritius genoteerde vennootschap wordt verhandeld.

De Financial Services Commission (FSC) is de regulator van niet-bancaire financiële diensten op Mauritius, waaronder het toezicht op de marktactiviteiten valt.

Gerelateerde termen