شركة رأس المال المتغيّر (Variable Capital Company - VCC)

التعريف

شركة رأس المال المتغيّر (VCC) هيكل صندوق استثماري خاص بالقانون الموريشيوسي. وكما يشير اسمها، يتغيّر رأسمالها بحرية تبعاً لاكتتابات المستثمرين واستردادهم للحصص، دون الحاجة إلى تعديل النظام الأساسي للشركة عند كل حركة. وتجعل هذه المرونة منها أداة مناسبة للإدارة الجماعية للأصول، سواء تعلق الأمر بصناديق مفتوحة أو مغلقة. ويمكن تأسيس شركة رأس المال المتغيّر في صيغة صندوق مستقل أو صندوق متعدد الأقسام (umbrella fund)، حيث يعزل كل قسم أصوله وخصومه ومستثمريه عن الأقسام الأخرى في الشركة نفسها.

الإطار في موريشيوس

في موريشيوس، يخضع تأسيس شركة رأس المال المتغيّر وتشغيلها لاختصاص هيئة الخدمات المالية (FSC)، السلطة المنظِّمة للخدمات المالية غير المصرفية في البلاد. وترخيص هيئة الخدمات المالية مطلوب قبل أي نشاط لجمع الأصول أو إدارتها لحساب الغير. وكما هو الحال بالنسبة لأدوات الإدارة الجماعية الموريشيوسية الأخرى، تُدار شركة رأس المال المتغيّر عبر شركة إدارة معتمدة من هيئة الخدمات المالية، تتولى التزامات الامتثال وحفظ السجلات والتقارير التنظيمية لحساب الهيكل.

من الناحية العملية

تُستخدم شركة رأس المال المتغيّر لاستضافة صناديق استثمار جماعي، أو صناديق استثمار خاص (private equity)، أو هياكل متعددة الاستراتيجيات، عندما يكون لمنطق الأقسام فائدة: إذ يمكن أن يقابل كل قسم استراتيجية أو فئة أصول أو مجموعة مستثمرين مستقلة. ويشكّل فصل الأصول والخصوم بين الأقسام نقطة انتباه محورية: يجب تنظيمه بدقة في النظام الأساسي وفي مسك الحسابات كي يحدث آثاره كاملة. ويبقى إنشاء شركة رأس المال المتغيّر خاضعاً لأهلية المشروع ولتقدير هيئة الخدمات المالية، حالة بحالة؛ ولا يمكن تقديمه كأمر تلقائي أو مضمون.

مصطلحات ذات صلة

تختلف شركة رأس المال المتغيّر عن شركة الخلايا المحمية (PCC)، وهي هيكل موريشيوسي آخر متعدد الأقسام، من حيث اختلافات النظام القانوني المطبَّق على كل قسم. وتتضمن إدارتها عموماً شركة إدارة معتمدة من هيئة الخدمات المالية (FSC)، الجهة الرقابية المختصة بهذا النوع من الأدوات. وتُقاس أداء كل قسم على وجه الخصوص من خلال صافي قيمة أصوله (VNI)، المحتسَب دورياً لتحديد سعر الاكتتابات والاستردادات.

مصطلحات ذات صلة