الأسهم القابلة للتداول الحر (Free Float)

التعريف

يشير الفري فلوت (free float)، أو الأسهم القابلة للتداول الحر، إلى حصة رأسمال الشركة المدرجة المتاحة فعليًا للتداول في السوق المفتوحة. ويُحصَّل عليها بطرح الأسهم المحوزة بشكل مستقر وغير المعدَّة للتداول قصير الأجل من رأس المال الإجمالي: حصص المساهمين المؤسسين أو المسيطرين، والكتل التي تحوزها الدولة أو كيانات عامة، وأسهم التملك الذاتي، والحصص المتقاطعة بين شركات المجموعة نفسها، وكذلك الأوراق المالية الخاضعة لالتزام احتفاظ (lock-up). ويُعبَّر عن الفري فلوت عادة كنسبة مئوية من رأس المال الإجمالي أو من العدد الإجمالي للأسهم المصدَرة.

الإطار في موريشيوس

في موريشيوس، تُدار أسواق الأسهم والسندات من قِبل بورصة موريشيوس (Stock Exchange of Mauritius - SEM)، بينما تتولى لجنة الخدمات المالية (FSC) الإشراف على قطاع الخدمات المالية غير المصرفية، الذي تندرج تحته أنشطة السوق. وتنص قواعد القبول والاستمرار في الإدراج التي تحددها بورصة موريشيوس، ضمن شروط أهليتها، على مستوى أدنى من الفري فلوت خاص بكل شريحة سوق؛ ويتوقف هذا الحد على شريحة الإدراج المعنية، ويجب التحقق منه مباشرة لدى بورصة موريشيوس أو لدى مهني معتمد، حالة بحالة، لأي عملية طرح عام أولي أو استمرار في الإدراج.

من الناحية العملية

يُستخدم الفري فلوت مرجعًا لعدة استخدامات شائعة: فهو يشترط أهلية الشركة لبعض المؤشرات البورصية، التي غالبًا ما تعتمد ترجيحًا محسوبًا على الرسملة القابلة للتداول وحدها بدلًا من الرسملة الإجمالية؛ كما يشكّل مؤشر سيولة للمستثمرين، إذ يترجم الفري فلوت المنخفض عمومًا إلى فوارق أسعار أكثر بروزًا وتنفيذ أوامر أكثر صعوبة. وبالنسبة إلى مسيّر أو مساهم مرجعي يفكر في الإدراج في بورصة موريشيوس، وكذلك بالنسبة إلى مستثمر يقيّم قيمة موريشيوسية، ينبغي التمييز بين الفري فلوت ورأس المال الإجمالي المحوز، والتحقق، بحسب الحالة، من شروط الأهلية والاستمرار المعمول بها في الشريحة المستهدفة لدى بورصة موريشيوس أو لدى مهني معتمد من لجنة الخدمات المالية. ولا يمكن تأكيد هذه الشروط، شأنها شأن الطرائق العملية لأي عملية في السوق، إلا حالة بحالة، ولا تُضمن مسبقًا أبدًا.

مصطلحات ذات صلة

بورصة موريشيوس (SEM) هي مشغّل أسواق الأسهم والسندات التي يُتداول فيها الفري فلوت لشركة مدرجة في موريشيوس.

لجنة الخدمات المالية (FSC) هي منظّم الخدمات المالية غير المصرفية في موريشيوس، الذي تندرج تحته مسؤولية الإشراف على أنشطة السوق.

مصطلحات ذات صلة