プロテクテッド・セル・カンパニー(Protected Cell Company、PCC)

定義

プロテクテッド・セル・カンパニー(PCC)、すなわちセル保護会社とは、その法的構造上、内部に「セル」と呼ばれる複数の区画を設けることができる単一の会社である。各セルは、他のセルおよび会社の一般勘定(「コア」)から法的に分離された、それぞれ固有の資産・負債を有する。この分離により、あるセルに財務上の問題が生じた場合、原則として、そのセルの債権者は他のセルの資産やコアの資産に対して求償することができない。ただし、PCCは依然として単一の法人格である点に変わりはなく、子会社とは異なり、各セルは独立した法人格を有さない。

モーリシャスにおける枠組み

モーリシャスでは、PCCは、通常の会社を規律するCompanies Actとは別に、セル保護会社に特化した法制によって認められた会社形態である。グローバル・ビジネス目的で設立されたPCCは、他のグローバル・ビジネス・カンパニーと同様、モーリシャスにおける非銀行系金融サービスのライセンスおよびプルーデンシャル規制の権限を持つ当局である金融サービス委員会(FSC)の監督下に置かれる。その管理は、特に各セルごとの区分経理の維持および適用される規制上の義務の遵守を担うFSC認可のマネジメント・カンパニーを通じて行われる。

実務上の留意点

PCCは主に、複数の活動または複数の投資家を同一のビークルの下に収容しつつ、そのリスクを分離しておく必要がある構造、例えば複数の区画を持つ投資ファンドや、複数の保険契約者のための保険構造などに利用される。各セルは、投資戦略、顧客、またはプロジェクトごとに対応させることができ、それぞれのために別個の会社を設立する必要がなくなる。セルの設置には、区分経理と、その資産範囲を明確に画定する文書が必要であり、セル間の遮断性はこれらの内部規則の厳格な遵守にかかっている。留意点として、第三者に対するセルの保護の正確な範囲は、特にPCCまたはそのセルが、このような区分けを必ずしも認めない法域の取引相手と関わる場合には、個別に確認する必要がある。したがって、PCCの利用は、プロジェクトおよび個別の状況に応じて、マネジメント・カンパニーとともにケースバイケースで検討されるべきものである。

関連用語

グローバル・ビジネス・カンパニー(GBC)は、モーリシャスで最も一般的な国際会社構造であり、グローバル・ビジネスの枠組みで利用されるPCCの基盤としてしばしば用いられる。金融サービス委員会(FSC)は、金融サービスに従事するPCCに適用されるマネジメント・カンパニーおよびライセンスを監督する当局である。バリアブル・キャピタル・カンパニー(VCC)は、変動資本を持つもう一つのモーリシャスのファンド構造であり、場合によっては複数区画のファンドに対してPCCと類似したニーズに対応し得る。

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