定義
フリーフロート(浮動株)とは、上場会社の資本のうち、公開市場で実際に取引可能な部分を指す。これは、総資本から、短期的な売買を意図しない安定的に保有される株式——創業株主または支配株主の持分、国家または公的事業体が保有する株式ブロック、自己株式または自己保有株式、同一グループ内会社間の相互持合い、そして継続保有契約(ロックアップ)の対象となる証券——を控除することによって算出される。フリーフロートは通常、総資本または発行済株式総数に対する百分率で表される。
モーリシャスにおける枠組み
モーリシャスでは、株式・債券市場はStock Exchange of Mauritius(SEM)によって運営されており、非銀行系金融サービス部門(市場活動もこれに含まれる)の監督はFinancial Services Commission(FSC)が担う。SEMが定める上場審査基準および上場維持基準には、適格要件の一つとして、市場の各区分に固有の最低浮動株比率が含まれる。この閾値は対象となる上場区分によって異なり、新規上場または上場維持に関するいかなる案件についても、SEMまたは認可を受けた専門家に個別に直接確認する必要がある。
実務上の留意点
フリーフロートは複数の一般的な用途の基準となる。すなわち、これは一定の株価指数への会社の組み入れ適格性を左右し、これらの指数はしばしば総時価総額ではなく浮動株ベースの時価総額のみを用いて加重を算出する。また、投資家にとっての流動性指標としても機能し、浮動株比率が低いことは一般に、より大きな気配値の乖離とより困難な注文執行につながる。SEMへの上場を検討する経営者や支配株主にとっても、モーリシャス銘柄を評価する投資家にとっても、保有総資本と浮動株とを区別し、対象区分に適用される適格要件および維持要件を、場合に応じてSEMまたはFSC認可の専門家に確認することが必要である。これらの条件は、市場取引の実務的な手続きと同様に、個別にしか確認され得ず、あらかじめ保証されることは決してない。
関連用語
Stock Exchange of Mauritius(SEM)は、モーリシャスに上場する会社の浮動株が取引される株式・債券市場の運営者である。
Financial Services Commission(FSC)は、モーリシャスにおける非銀行系金融サービスの規制当局であり、市場活動の監督を所管する。