Чистая стоимость активов (ЧСА)

Определение

Чистая стоимость активов (ЧСА) — базовый показатель для оценки инвестиционного фонда. Она рассчитывается путём вычитания всех обязательств фонда (расходы, долги, обязательства) из общей стоимости его активов (ценные бумаги, денежные средства, недвижимость или иные инвестиции), с последующим делением этой суммы на количество находящихся в обращении паёв или акций. Таким образом, ЧСА представляет собой стоимость единицы фонда на конкретный момент времени и служит основой для операций подписки и погашения.

Регулирование на Маврикии

На Маврикии инвестиционные структуры — организации коллективного инвестирования, фонды, учреждённые в форме Global Business Company (GBC), или другие инструменты, предназначенные для управления активами — подпадают под надзор Financial Services Commission (FSC), регулятора небанковских финансовых услуг. Эти структуры администрируются управляющей компанией, аккредитованной FSC, которая, в частности, обеспечивает расчёт и контроль ЧСА в соответствии с учредительными документами фонда и применимым регулированием. Используемый метод оценки (котируемые активы, некотируемые активы, недвижимость и т. д.) и периодичность расчёта ЧСА индивидуальны для каждого фонда и уточняются в его документации.

На практике

ЧСА определяет цену, по которой инвестор приобретает новые паи или предъявляет к погашению имеющиеся у него паи: она служит ориентиром оценки на дату сделки. Для активов, торгуемых на организованном рынке, оценка, как правило, прямая; для менее ликвидных активов (некотируемые доли участия, недвижимость или альтернативные активы) она основывается на более сложных методах оценки, пересматриваемых периодически. Инвестору или инициатору проекта, планирующему создать фонд, зарегистрированный на Маврикии, или подписаться на него, стоит внимательно изучить в документации фонда метод расчёта ЧСА, периодичность её публикации и независимость функции оценки от управления фондом — эти параметры варьируются от структуры к структуре и должны проверяться в каждом конкретном случае.

Связанные термины

ЧСА тесно связана с понятием Global Business Company (GBC) — формой, часто используемой на Маврикии для структурирования инвестиционных инструментов, а также с Variable Capital Company (VCC) — структурой фонда с переменным капиталом, предназначенной для облегчения последовательных подписок и погашений паёв. Она также связана с Management Company — организацией, аккредитованной FSC, отвечающей за администрирование этих структур, и с самой Financial Services Commission (FSC) — органом надзора за всеми такими инструментами на Маврикии.

Связанные термины