Free Float

Definition

Der Free Float, oder Streubesitz, bezeichnet den Anteil des Kapitals einer börsennotierten Gesellschaft, der tatsächlich am offenen Markt handelbar ist. Er ergibt sich, indem vom Gesamtkapital die Aktien abgezogen werden, die stabil gehalten werden und nicht für einen kurzfristigen Handel bestimmt sind: Beteiligungen der Gründungs- oder Kontrollaktionäre, vom Staat oder öffentlichen Einheiten gehaltene Blöcke, eigene oder rückgekaufte Aktien, wechselseitige Beteiligungen zwischen Gesellschaften derselben Gruppe sowie Wertpapiere, die einer Haltefrist (Lock-up) unterliegen. Der Free Float wird in der Regel als Prozentsatz des Gesamtkapitals oder der Gesamtzahl ausgegebener Aktien ausgedrückt.

Rechtsrahmen auf Mauritius

Auf Mauritius werden die Aktien- und Anleihenmärkte von der Stock Exchange of Mauritius (SEM) betrieben, während die Financial Services Commission (FSC) die Aufsicht über den Sektor der nicht-bankbezogenen Finanzdienstleistungen ausübt, zu dem auch die Markttätigkeiten gehören. Die von der SEM festgelegten Zulassungs- und Notierungsbeibehaltungsregeln sehen unter ihren Zulassungsvoraussetzungen einen für jedes Marktsegment spezifischen Mindeststreubesitz vor; dieser Schwellenwert hängt vom jeweiligen Notierungssegment ab und ist im Einzelfall direkt bei der SEM oder einem zugelassenen Fachmann für jede Börsengangs- oder Notierungsbeibehaltungsmaßnahme zu überprüfen.

In der Praxis

Der Free Float dient mehreren gängigen Zwecken als Referenz: Er bestimmt die Zulassungsfähigkeit einer Gesellschaft zu bestimmten Börsenindizes, die häufig eine anhand der reinen Streubesitzkapitalisierung statt der Gesamtkapitalisierung berechnete Gewichtung zugrunde legen; er stellt zudem einen Liquiditätsindikator für Investoren dar, wobei ein geringer Streubesitz im Allgemeinen zu ausgeprägteren Kursspannen und einer schwierigeren Orderausführung führt. Für eine Führungskraft oder einen Referenzaktionär, der eine Notierung an der SEM erwägt, wie auch für einen Investor, der einen mauritischen Wert bewertet, ist es wichtig, den Streubesitz vom insgesamt gehaltenen Kapital zu unterscheiden und je nach Fall die für das angestrebte Segment geltenden Zulassungs- und Beibehaltungsvoraussetzungen bei der SEM oder einem von der FSC zugelassenen Fachmann zu überprüfen. Diese Bedingungen können, ebenso wie die praktischen Modalitäten einer Marktoperation, nur im Einzelfall bestätigt werden und sind niemals im Voraus garantiert.

Verwandte Begriffe

Die Stock Exchange of Mauritius (SEM) ist der Betreiber der Aktien- und Anleihenmärkte, an denen der Streubesitz einer auf Mauritius notierten Gesellschaft gehandelt wird.

Die Financial Services Commission (FSC) ist die Aufsichtsbehörde für nicht-bankbezogene Finanzdienstleistungen auf Mauritius, in deren Zuständigkeit die Überwachung der Markttätigkeiten fällt.

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