Free float

Definição

O free float, ou capital flutuante, designa a parte do capital de uma sociedade cotada efetivamente disponível para negociação no mercado aberto. Obtém-se subtraindo ao capital total as ações detidas de forma estável e não destinadas a ser negociadas a curto prazo: participações dos acionistas fundadores ou de controlo, blocos detidos pelo Estado ou por entidades públicas, ações de autocontrolo ou autodetidas, participações cruzadas entre sociedades de um mesmo grupo, bem como os títulos sujeitos a um compromisso de conservação (lock-up). O free float exprime-se geralmente em percentagem do capital total ou do número total de ações emitidas.

Enquadramento nas Maurícias

Nas Maurícias, os mercados de ações e de obrigações são operados pela Stock Exchange of Mauritius (SEM), enquanto a Financial Services Commission (FSC) assegura a supervisão do setor dos serviços financeiros não bancários, do qual dependem as atividades de mercado. As regras de admissão e de manutenção na cotação fixadas pela SEM preveem, entre as suas condições de elegibilidade, um nível de capital flutuante mínimo próprio de cada segmento de mercado; este limiar depende do segmento de cotação em causa e deve ser verificado diretamente junto da SEM ou de um profissional autorizado, caso a caso, para qualquer operação de introdução em bolsa ou de manutenção da cotação.

Na prática

O free float serve de referência para vários usos correntes: condiciona a elegibilidade de uma sociedade para determinados índices bolsistas, que frequentemente utilizam uma ponderação calculada apenas sobre a capitalização flutuante em vez da capitalização total; constitui também um indicador de liquidez para os investidores, traduzindo-se geralmente um capital flutuante reduzido em diferenciais de preço mais marcados e numa execução das ordens mais difícil. Para um dirigente ou um acionista de referência que pondere uma cotação na SEM, tal como para um investidor que avalie um título mauriciano, convém distinguir o capital flutuante do capital total detido e verificar, consoante o caso, as condições de elegibilidade e de manutenção aplicáveis ao segmento visado junto da SEM ou de um profissional autorizado pela FSC. Estas condições, tal como as modalidades práticas de uma operação no mercado, só podem ser confirmadas caso a caso e nunca são garantidas antecipadamente.

Termos relacionados

A Stock Exchange of Mauritius (SEM) é o operador dos mercados de ações e obrigações onde se negoceia o capital flutuante de uma sociedade cotada nas Maurícias.

A Financial Services Commission (FSC) é a reguladora dos serviços financeiros não bancários nas Maurícias, da qual depende a supervisão das atividades de mercado.

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